Borsa İstanbul'da 2023 yılının başında 6 Şubat'ta yaşanan depremle birlikte dalgalı seyreden BIST 100 endeksi, seçim belirsizliklerinin sona ermesi ve yeni ekonomi yönetiminin uygulamaya aldığı politikalardan sonra "ralli" yaptı.
Genel seçimlerin ikinci turda sonuçlanmasından bu güne yüzde 75 değerlenen BIST100 endeksi, yıl başından bu yana yüzde 46 arttı. Endeks, bu süreçte 8.513,54 puan ile rekor kırmıştı.
Sektör endeksleri içinde yılbaşından bu güne en fazla kazandıran, yüzde 167 yükselişle sigorta olurken, en fazla gerileyen, yüzde 0,87 ile madencilik olarak kaydedildi. Bankacılık endeksi yüzde 72 ve holding endeksi yüzde 41 arttı.
Gram altın yıl başından bu güne yüzde 75 artarken, söz konusu dönemde dolar/TL de yüzde 54 değerlendi.
Mayıs ayında 700 baz puanda bulunan Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), düşüş eğilimine devam ederek perşembe günü 332,8 baz puan ile 19 Mart 2021'den bu yana en düşük günlük kapanışını kaydetti.
Seçimin ardından yeni ekonomi yönetiminin uyguladığı politikalar ve yabancı yatırımcılarla yapılan toplantılardan sonra uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından Türkiye'ye ilişkin olumlu değerlendirmeler üst üste gelmeyi sürdürüyor.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), önceki hafta, Türkiye'de son zamandaki politika düzenlemelerinden dolayı takvim dışı değerlendirmeye giderek, ülkenin kredi görünümünü güncelledi. S&P, Türkiye'nin kredi notunu "B" olarak teyit ederken, kredi notu görünümünü "durağan"dan "pozitif"e çevirdi.
Daha önce başka bir uluslararası kredi kuruluşu olan Fitch Ratings, Türkiye’nin kredi not görünümü "negatif"ten "durağan"a güncellerken, Moody’s 17 Türk bankasının not görünümünü "negatif"ten "durağan"a çevirmişti.
"Not görünümlerindeki revizyonlar, not artırımlarının habercisi"
PhillipCapital Yurt İçi Piyasalar Grup Başkanı Üzeyir Doğan, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye'ye yönelik not görünümlerindeki revizyonlarının, yaklaşan not artırımlarının da habercisi niteliğinde olduğunu açıkladı.
Düşüş eğilimindeki CDS'in Türkiye’ye olan bakış açındaki iyileşmenin bir göstergesi olduğunu vurgulayan Doğan, son dönemde hem tahvil hem de borsaya yabancı girişleri başlamasına karşın Borsa İstanbul’da henüz beklenen yukarı yönlü hareketin gerçekleşmediğini ifade etti.
Doğan, "Şirketlerin üçüncü çeyrekte açıkladığı güçlü finansallar ve Borsa İstanbul’un zirveden dönüşü, gerek endekste gerekse endekste ağırlığı yüksek olan birçok şirketin piyasa çarpanlarında ciddi düşüşler getirdi. Bu aynı zamanda önemli bir potansiyelin de biriktiğinin göstergesi" diyerek, BIST 100 endeksinde son zamanlarda hisse bazlı hareketlerin daha ön planda olsa bile endeksin 8.000 puanın üzerinde tutunma çabasının olumlu bir tablo oluşturduğunu dile getirdi.
Aralık ayında yurt dışında Noel döneminden sonra yılbaşı tatillerinin bir rehavet nedeni olabileceğini ve işlem hacimlerinin dışında volatilitede bir düşüşün gözlenebileceğini kaydeden Doğan, "Buna karşın başta bahsettiğimiz sınırlı da olsa yabancı girişlerinin devamı endekste düşük hacimlerle de olsa yukarı yönlü potansiyeli destekleyebilir. Yeni yılla birlikte yabancı yatırımcıların ilgisinin daha da artacağını düşündüğümüz endekste daha kalıcı hareketler görebiliriz" diye konuştu.
Doğan BIST 100 endeksine yönelik teknik değerlendirmede bulunarak, şunları söyledi:
"Endekste kısa vadede düzeltmenin yüzde 61,8 seviyesinin de bulunduğu 8.080 puan önemli bir direnç konumunda. Bu seviyenin üzerindeki kapanışlar önceki zirvenin bulunduğu 8.500 civarının hızlı bir şekilde test edilmesini sağlayabilir. Aşağıda ise 7.750 puan en önemli destek konumunda olup, buraya kadar olacak geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir."
"BIST 100 endeksi, benzerlerine göre yüzde 60 civarında iskontolu"
Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, Borsa İstanbul’da zor geçen 2023 yılının her şeye rağmen kötü bir getiri sunmadığını ifade ederek, "BIST100 endeksi, ekime kadar enflasyon ve dövizle yarışır durumdaydı. 7 Ekim’de başlayan Hamas - İsrail çatışmaları sonrasında zayıflayan endeksin, yılı yine iyi bir görüntüyle bitirmesini bekliyorum" dedi.
Şirketler açısından üçüncü çeyrek bilanço döneminin gayet başarılı geçtiğini fakat sıkılaşma adımlarından sonra kar marjlarında baskı yarattığını kaydeden Aydın, dördüncü çeyrek bilanço döneminin nispeten daha sakin geçebileceğini ve sektör bazlı pozitif ayrışmaların görülebileceğini düşündüğünü açıkladı.
Aydın, BIST 100 endeksinin fiyat/kazanç oranının (F/K) 6,6 seviyesinde bulunduğunu kaydederek, sözlerini şöyle sürdürdü:
"BIST 100 endeksinin F/K seviyesi üçüncü çeyrek bilanço dönemi öncesi 7,7 de bulunuyordu. 2024 kar tahminlerine göre ise BIST 100 endeksi 4,5 F/K ile işlem görmektedir. Bu da BIST 100 endeksinin benzerlerine göre yüzde 60 civarında iskontolu olduğuna işaret etmektedir. Politika faizinin yüzde 40 seviyesine çekilmesi, kredi ve mevduat faizleri üzerinde de yukarı yönlü baskı yaratıyor. Bu açıdan bakıldığında hem şirketlerin finansman yükü açısından hem de alternatif getiri açısından borsa için negatif bir görünüm düşünülse de öngörülebilir politika ile risk priminin geldiği seviye itibarıyla umut vadeden bir ortamın oluştuğunu belirtmek gerekir."
2024'e girerken, daha öngörülebilir bir para politikası, dengelenmiş enflasyon beklentileri ve azalan siyasi belirsizlik ortamının yabancı yatırımcıların nezdinde cazip görüneceğini kaydeden Aydın, "Son aylarda ihraçlara gelen talep, yazılan rapor sıklığı bu duruma örnek olarak düşünülmelidir. Bu nedenle, 2024 için son iki senedeki kadar olmasa da yine reel getiri sunabilecek bir performans bekliyorum. Sektörel bazda ise bankacılık, gıda üreticisi ve gıda perakende ile telekomünikasyon sektörlerini tercih ediyoruz. 2024 ve 2025 yılları beraber düşünülürse özellikle havacılık ve enerji sektörlerinde uzun vadeli yatırım fırsatlarını da kollamak gerektiği kanaatindeyiz" açıklamasında bulundu.
