ABD’de hisse senedi yatırımcılarının kendilerine olan güvenleri JPMorgan Chase stratejistlerinin endişelenmesine neden oldu.
Mislav Matejka liderliğindeki ekip tarafından geçilen bilgi notunda, “Güven konusunda belirgin bir rehavet var, Volatilite Endeksi tarihi düşük seviyelerde ve hisse pozisyonları ortalamanın üstünde seviyelere yükseldi. Artık herhangi bir güvenlik ağı kalmadı ve yükselişi kaçırma korkusu (FOMO) tüm hızıyla devam ediyor” ifadeleri kullanıldı.
ABD hisse senetleri bu yıl ekonominin öngörülenden daha iyi bir performans sergilemesi ve faizlerin yakında zirveyi göreceği düşüncesiyle güçlü bir ralli yaşadı. Yükseliş yapay zekâdaki gelişmelere yönelik iyimserlikten dolayı teknoloji hisselerinde belirginleşmişti.
Matejka, Eylül ayının hisse senetleri için genellikle zayıf olmasına rağmen güven ve hisse pozisyonlarının düşüş eğiliminden uzak olduğuna dikkat çekti.
Yatırımcı güveni tamponların ortadan kalmasına yol açtı
Statejistlerden oluşan ekip, “Yatırımcı güveninin, ekonomide artık tamamen yumuşak bir inişe göre pozisyon alması nedeniyle artık tampon yok” açıklamasında bulundu.
Banka, MSCI ABD Endeksi’nin 12 aylık fiyat/kazanç oranın 19 kat yükseldiğini, özellikle yüksek reel getirilere karşı bu seviyelerde zorlandığına vurgu yaptı. Ekip, katsayıların hisse başına kazanç ivmesiyle pozitif bir korelasyon gösterdiğini ve kazançlar için revizyonların ise tekrar aşağı dönebileceğini açıkladı.
Matejka’ya göre uluslararası hisse senetleri ABD’den daha çekici görünmeyi sürdürüyor. Banka ABD hisseleri için pozisyonunu azalt görüşünü korurken İsviçre başta olmak üzere dünyanın geri kalan kısmı için ağırlığını artık duruşuna devam ediyor. Ancak bu strateji, S&P 500’ün bu yıl ABD hariç MSCI Tüm Ülke Dünya Endeksi’nden daha iyi bir performans sergilemesiyle hala meyvesini vermedi.
