Goldman Sachs, yıl sonuna kadar altının ons başına 3 bin dolara ulaşmasını beklemediğini söylerken, Fed'in daha az faiz indirimi yapacağı beklentileriyle tahmini 2026 ortasına erteledi.
Lina Thomas ve Daan Struyven gibi analistlerin yayınladıkları notta, 2025'te daha yavaş parasal gevşemenin külçe destekli borsa yatırım fonlarına olan talebi azaltması bekleniyor. Bu sebeple yıl sonuna kadar fiyatların ons başına 2.910 dolara ulaşacağını tahmin ediyorlar.
Analistler notta, Aralık ayında ABD seçimlerinin ardından belirsizliğin azalması nedeniyle beklenenden daha zayıf olan ETF akışlarının da yeni yıla yönelik fiyatlamanın daha düşük bir başlangıç noktasına katkıda bulunduğunu yazdılar.
Analistler, "daha düşük spekülatif talep ve yapısal olarak daha yüksek merkez bankası alımları, birbirini etkili bir şekilde dengeledi ve altın fiyatlarını son birkaç aydır aralıklı tuttu" dedi ve merkez bankalarının iştahının uzun vadede fiyatlar için önemli bir itici güç olmaya devam edeceğini eklediler. Ayrıca notta, "İleriye baktığımızda, 2026 ortasına kadar aylık alımların ortalama 38 ton olacağını tahmin ediyoruz” denildi.
Değerli metal, ABD'deki parasal gevşeme, güvenli liman talebi ve dünya merkez bankalarının sürdürdüğü alımlarla rekor kırarak geçen yıl yüzde 27 arttı. Ancak, Donald Trump'ın ABD seçim zaferinin doları desteklemesiyle toparlanma Kasım ayı başlarında durdu. Daha yakın zamanda, Fed yetkilileri enflasyonla ilgili yenilenen endişeler arasında bu yıl borçlanma maliyetlerini düşürmek için daha temkinli bir yaklaşım benimseme gereğini vurguladıklarından, altın baskı altında kaldı.
Goldman'ın ekonomistleri bu yıl 100 baz puanlık önceki görünümden 75 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Tahmin, bankanın temel enflasyonun düşüş eğiliminde olduğunu öngörmesi nedeniyle mevcut piyasa fiyatlandırmasından daha ılımlı. Ekonomistler ayrıca, ikinci Trump yönetimi altında muhtemel politika değişikliklerinin daha yüksek faiz oranlarına yol açacağı konusunda şüphelerini dile getirdiler.
